Корпоративный договор: особенности и возможности. Часть 2

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Корпоративный договор: особенности и возможности. Часть 2». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

В наличии и эволюции корпоративных институтов корпоративное управление важно. Его фундаментальной функцией принято считать гарантирование деятельности корпорации в интересах владельцев предприятия, предоставляющих корпорации финансы.

Что представляет собой корпоративное управление в компании?

Корпоративное управление компаний представляет собой взаимодействие менеджмента и директоров компании, а в некоторых случаях и иных заинтересованных в ее работе лиц.

Основные направления предусматривают планирование, организацию, а также контроль над процессом осуществления деятельности.

Кроме того, корпоративное управление предполагает наличие мотивации, то есть стимула к развитию и урегулированию отношений внутри предприятия, работа которого должна приносить только положительный результат.

Определение сущности эффективного корпоративного управления имеет множество подходов. Это вызвано тем, что фактическое закрепление данного понятия, в том числе в правовых нормах, отсутствует.

Понимание рассматриваемого явления в бизнесе сводится к особым отношениям, складывающимся между членами обществ. Особенно актуально наличие корпоративного управления в крупных компаниях, со сложной структурой менеджеров, большим количеством учредителей, акционеров и иных членов.

Лица, заинтересованные в деятельности компании, взаимодействуют с ее учредителями и директорами. Организация таких отношений требует особого подхода, поскольку не всегда участникам обществ удается найти компромиссы.

Расхождения во взглядах на работу предприятия приводят к его упадку. Кроме того, помимо урегулирования процесса взаимодействия управленцев компаний, необходимо осуществлять корпоративное управление персоналом. Отношения работников и работодателей также требуют определенной систематизации и слаженности.

Кодекс корпоративного управления

Отдельно внимание следует уделить такому локальному акту, как Кодекс корпоративного управления, который представляет собой рекомендательный акт, используемый в рассматриваемой сфере с 2014 года.

Он был принят Банком России в целях регулирования деятельности обществ, ценные бумаги которых допущены организованным торгам.

Наличие такого локального акта позволяет повысить привлекательность акционерных компаний для инвесторов, поскольку предполагает продуманные и соответствующие закону рекомендации корпоративного управления.

Таким образом, корпоративное управление, в том числе в российских компаниях, предполагает наличие определенной системы и модели работы, которые определяются принципами организации исполнительных органов и взаимодействия участников общества, в том числе с внешними субъектами.

Закон обязывает действовать добросовестно и разумно в интересах компании следующих лиц:

1) члены КОУ корпорации (наблюдательный совет, правление и т.п.);

2) лицо, выступающего от имени компании в силу закона;

3) лицо, выступающее от имени компании в силу иного правового акта;

4) лицо, выступающее от имени компании в силу учредительного документа.

Убытки, которые причинены компании, подлежат возмещению лицами, чьи виновные действия стали причиной их возникновения. Закон обязывает возмещать данные убытки следующих представителей компании:

• лиц, указанных выше в п.2-4;
• членов КОУ компании (исключение составляют лица, которые отдали свои голоса против решения, причинившего убытки компании, или не участвовавшие в голосовании);
• лиц, которые имели фактическую возможность влиять на действия корпорации (например, давать указания лицам, указанным выше в пунктах 1-4).

Нельзя ограничить или устранить ответственность указанных лиц за недобросовестные (непубличные компании) или недобросовестные и неразумные действия (публичные компании) путем заключения соглашения. Оно будет ничтожно.

Если такие убытки причинены совместно указанными лицами, то у них возникает солидарная ответственность по их возмещению.

Ответственность лиц, которые указаны в пунктах 2-4, возможна только в том случае, если будет доказано, что они осуществляли свои права и исполняли свои обязанности недобросовестно и неразумно (например, действия указанных лиц не соответствуют обычным условиям гражданского оборота).

ВАС РФ в своем Постановлении от 30 июля 2013 г. N 62 более подробно остановился на вопросах недобросовестности и неразумности действий (бездействий) директора компании.

Под недобросовестностью действий (бездействий) руководителя суд понимает:

• действия директора при наличии конфликта между его личными интересами (или его аффилированных лиц) и интересами организации (исключение составляют случаи, когда сведения о конфликте интересов были заранее известны и действия руководителя были одобрены в порядке, который установлен законом);
• сокрытие или предоставление недостоверной информации участникам компании о проведенных сделках;
• совершение сделки без одобрения, которое предусмотрено законом или уставом;
• удержание документов или уклонение от их передачи после прекращения своих полномочий, если это повлекло неблагоприятные последствия для компании;
• совершение сделки руководителем организации, когда у него имелись сведения или он должен был знать о том, что подобная сделка совершается на невыгодных для компании условиях или что другая сторона заведомо не сможет выполнить свои обязательства.

Под неразумностью действий (бездействий) руководителя суд понимает:

• принятие решений без учета известной директору информации, которая имеет значение в данной ситуации;
• нежелание предпринять шаги для получения необходимой информации до принятия решения;
• совершение сделки без выполнения внутренних процедур, которые обычно совершаются при заключении подобных сделок (например, директор заключил договор без согласования с юристами или бухгалтерией).

Что такое корпоративные органы

ГК РФ Статья 65.3. Управление в корпорации

(введена Федеральным законом от 05.05.2014 N 99-ФЗ)

1. Высшим органом корпорации является общее собрание ее участников.

В некоммерческих корпорациях и производственных кооперативах с числом участников более ста высшим органом может являться съезд, конференция или иной представительный (коллегиальный) орган, определяемый их уставами в соответствии с законом. Компетенция этого органа и порядок принятия им решений определяются настоящим Кодексом, другими законами и уставом корпорации.

(в ред. Федерального закона от 23.05.2015 N 133-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2. Если иное не предусмотрено настоящим Кодексом или другим законом, к исключительной компетенции высшего органа корпорации относятся:

определение приоритетных направлений деятельности корпорации, принципов образования и использования ее имущества;

утверждение и изменение устава корпорации;

определение порядка приема в состав участников корпорации и исключения из числа ее участников, кроме случаев, если такой порядок определен законом;

образование других органов корпорации и досрочное прекращение их полномочий, если уставом корпорации в соответствии с законом это правомочие не отнесено к компетенции иных коллегиальных органов корпорации;

утверждение годовых отчетов и бухгалтерской (финансовой) отчетности корпорации, если уставом корпорации в соответствии с законом это правомочие не отнесено к компетенции иных коллегиальных органов корпорации;

принятие решений о создании корпорацией других юридических лиц, об участии корпорации в других юридических лицах, о создании филиалов и об открытии представительств корпорации, за исключением случаев, если уставом хозяйственного общества в соответствии с законами о хозяйственных обществах принятие таких решений по указанным вопросам отнесено к компетенции иных коллегиальных органов корпорации;

принятие решений о реорганизации и ликвидации корпорации, о назначении ликвидационной комиссии (ликвидатора) и об утверждении ликвидационного баланса;

избрание ревизионной комиссии (ревизора) и назначение аудиторской организации или индивидуального аудитора корпорации.

Законом и учредительным документом корпорации к исключительной компетенции ее высшего органа может быть отнесено решение иных вопросов.

Вопросы, отнесенные настоящим Кодексом и другими законами к исключительной компетенции высшего органа корпорации, не могут быть переданы им для решения другим органам корпорации, если иное не предусмотрено настоящим Кодексом или другим законом.

3. В корпорации образуется единоличный исполнительный орган (директор, генеральный директор, председатель и т.п.). Уставом корпорации может быть предусмотрено предоставление полномочий единоличного исполнительного органа нескольким лицам, действующим совместно, или образование нескольких единоличных исполнительных органов, действующих независимо друг от друга (абзац третий пункта 1 статьи 53). В качестве единоличного исполнительного органа корпорации может выступать как физическое лицо, так и юридическое лицо.

В случаях, предусмотренных настоящим Кодексом, другим законом или уставом корпорации, в корпорации образуется коллегиальный исполнительный орган (правление, дирекция и т.п.).

К компетенции указанных в настоящем пункте органов корпорации относится решение вопросов, не входящих в компетенцию ее высшего органа и созданного в соответствии с пунктом 4 настоящей статьи коллегиального органа управления.

4. Наряду с исполнительными органами, указанными в пункте 3 настоящей статьи, в корпорации может быть образован в случаях, предусмотренных настоящим Кодексом, другим законом или уставом корпорации, коллегиальный орган управления (наблюдательный или иной совет), контролирующий деятельность исполнительных органов корпорации и выполняющий иные функции, возложенные на него законом или уставом корпорации. Лица, осуществляющие полномочия единоличных исполнительных органов корпораций, и члены их коллегиальных исполнительных органов не могут составлять более одной четверти состава коллегиальных органов управления корпораций и не могут являться их председателями.

Члены коллегиального органа управления корпорации имеют право получать информацию о деятельности корпорации и знакомиться с ее бухгалтерской и иной документацией, требовать возмещения причиненных корпорации убытков (статья 53.1), оспаривать совершенные корпорацией сделки по основаниям, предусмотренным статьей 174 настоящего Кодекса или законами о корпорациях отдельных организационно-правовых форм, и требовать применения последствий их недействительности, а также требовать применения последствий недействительности ничтожных сделок корпорации в порядке, установленном пунктом 2 статьи 65.2 настоящего Кодекса.

Органы управления корпорации

Юридическое лицо приобретает гражданские права и принимает на себя гражданские обязанности через свои органы, действующие в соответствии с законом, иными правовыми актами и учредительными документами (п.1 ст.53 ГК).

В структуру органов управления корпорации входят:

Общее собрание акционеров/участников.

Совет директоров (обязателен для публичных АО, где он создается по воле акционеров компании).

Единоличный исполнительный орган (ЕИО). Он нужен, чтобы подписывать документы, вести внешнюю деятельность — представлять корпорацию перед третьими лицами. ЕИО может быть быть не только физическим лицом, но и юридическим. По решению акционеров или участников компания может привлечь другую корпорацию, коммерческую организацию или даже индивидуального предпринимателя (управляющего), заключить договор и сделать его единоличным исполнительным органом:

Система контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества

В современных коммерческих корпорациях действует система контроля за финансовохозяйственной деятельностью общества, целью которой является обеспечение прав акционеров (участников) и потенциальных инвесторов общества. Эта система может включать наряду с традиционными механизмами контроля в форме деятельности ревизионной комиссии и привлечения внешнего аудита также функционирование комитета по аудиту совета директоров и создание службы внутреннего аудита в качестве отдельного структурного подразделения общества.

Действующее корпоративное законодательство с учетом изменений, внесенных Законом от 19 июля 2018 г. N 209-ФЗ, относит к компетенции совета директоров определение принципов и подходов к организации в обществе управления рисками, внутреннего контроля и внутреннего аудита.

Внутренний контроль в хозяйственном обществе

Осуществление внутреннего контроля совершаемых фактов хозяйственной жизни является обязанностью экономического субъекта (ст. 19 Закона о бухгалтерском учете).

Согласно ККУ система управления рисками и внутреннего контроля должна быть направлена на обеспечение разумной уверенности в достижении поставленных перед обществом целей, задачами которой являются: обеспечение эффективности финансово-хозяйственной деятельности и экономичного использования ресурсов; выявление рисков и управление такими рисками; обеспечение сохранности активов общества; обеспечение полноты и достоверности бухгалтерской (финансовой), статистической, управленческой и другой отчетности; контроль за соблюдением законодательства, а также внутренней политики, регламентов и процедур общества.

Система управления рисками и внутреннего контроля позволяет обществу своевременно реагировать на возникающие риски и представляет собой совокупность организационных мер, методик, процедур, норм корпоративной культуры и действий, предпринимаемых обществом для достижения оптимального баланса между ростом стоимости общества, прибыльностью и рисками, для обеспечения финансовой устойчивости общества, эффективного ведения хозяйственной деятельности, обеспечения сохранности активов, соблюдения законодательства, устава и внутренних документов общества, своевременной подготовки достоверной отчетности.

Организация системы управления рисками и внутреннего контроля требует формализации в этой части во внутренних документах общества роли и задач совета директоров, исполнительных органов, ревизионной комиссии, подразделения внутреннего контроля и иных подразделений общества, а также порядка их взаимодействия.

Для более эффективного функционирования такой системы ККУ рекомендует создавать отдельное структурное подразделение по управлению рисками и внутреннему контролю.

Ревизионная комиссия

Значимая роль в осуществлении внутреннего контроля принадлежит ревизионной комиссии (ревизору).

Как было отмечено, в акционерном обществе может быть образована только ревизионная комиссия, а в обществе с ограниченной ответственностью — как ревизионная комиссия, так и ревизор.

В публичном обществе ревизионная комиссия создается в случае, если ее наличие предусмотрено уставом ПАО (п. 1 ст. 85 Закона об АО). В непубличном акционерном обществе ревизионная комиссия создается за исключением случая, если уставом предусмотрено ее отсутствие. Такое решение может быть закреплено в уставе непубличного общества при учреждении общества либо путем его изменений решением общего собрания, принятым единогласно всеми акционерами. В ООО ревизионная комиссия (ревизор) образуется, если это предусмотрено уставом общества, а также в случае, если число участников превышает пятнадцать (п. 6 ст. 32 Закона об ООО).

Избрание членов ревизионной комиссии и досрочное прекращение их полномочий относятся к компетенции общего собрания (подп. 9 п. 1 ст. 48 Закона об АО, п. 2 ст. 33 Закона об ООО). При этом акции, принадлежащие членам совета директоров общества или лицам, занимающим должности в органах управления акционерного общества, не могут участвовать в голосовании при избрании членов ревизионной комиссии (абз. 2 п. 6 ст. 85 Закона об АО). Указанное законодательное положение предусмотрено для предотвращения возможного конфликта интересов.

Функции ревизионной комиссии определяются уставом общества (в отношении акционерного общества — по вопросам, не предусмотренным Законом об АО). Порядок деятельности комиссии регулируется в акционерном обществе внутренним документом, в обществе с ограниченной ответственностью — уставом и внутренним документом общества (п. 2 ст. 85 Закона об АО, п. 4 ст. 47 Закона об ООО).

В соответствии с Законом об АО проверка (ревизия) финансово-хозяйственной деятельности общества осуществляется по итогам деятельности общества за год, а также в любое время по инициативе самой ревизионной комиссии, решению общего собрания акционеров, совета директоров или по требованию акционеров (акционера) общества, владеющих в совокупности не менее чем 10% голосующих акций общества (п. 3 ст. 85 Закона об АО).

Корпоративное управление в компаниях с Государственным участием: структура, цели и задачи

Правильно разработанная стратегия корпоративного управления позволяет государству, которое выступает в качестве основного акционера организации, достичь важных целей:

• обеспечить наполнение Федерального бюджета, повысить регулярные поступления;
• реализовать инновационные решения, направленные на укрепление и рост экономики;
• оказывать реальную помощь АО при выполнении функций, имеющих стратегическое значение;
• реализовывать экологические, экономические и прочие задачи, благодаря участию в акционерных обществах;
• привлекать в АО дополнительные инвестиции;
• стимулировать производства, повышать экономические и финансовые показатели Общества.

Больше прав правительству!

На сессии «Корпоративное управление: ответ на санкционные вызовы» сенатор Андрей Клишас активно ратовал за расширение полномочий правительства. «Для парламентариев очень важно выдать правительству максимальный набор инструментов для того, чтобы оперативно реагировать на ситуацию, которая очень быстро меняется. Создание разного рода опций – вот наша задача с точки зрения законодательства на ближайшее время, причем, может быть, очень каких-то нестандартных механизмов», — говорил Клишас. Инструмент, по его словам, должен быть, а использовать его или нет – будет зависеть от ситуации.

Спуск регулирования с уровня законов на уровень актов правительства требует дополнительного обсуждения и возможен только как временная норма, говорил исполняющий обязанности заместителя директора департамента экономического и гражданского законодательства Минюста Андрей Коваленко. Передача такого регулирования на уровень актов правительства может привести к нестабильности корпоративных отношений, объяснил он. Такие документы, по его словам, проще менять, чем законы, которые для акционеров являются некой гарантией стабильности правоотношений.

«Базово и фундаментально это так, — вроде как согласился Клишас, но одновременно подчеркнул, что текущая ситуация требует иного подхода: — Это (снижение уровня регулирования — ИФ) происходит только тогда, когда нам нужно на определенный период получить очень большую оперативность, гибкость в принятии решений».

В последние месяцы были приняты и принимаются новые временные — на 2022 год — нормы корпоративного законодательства. Помимо упомянутого закрытия информации перенесена с 30 июня до конца сентября крайняя дата для проведения годовых собраний акционеров, разрешается работа советов директоров в усеченном составе, упрощена процедура обратного выкупа акций. Кроме того, Госдума готовится принять закон, позволяющий резидентам РФ напрямую временно получить права акционера и участника в российских компаниях, которыми они сейчас владеют через контролируемые иностранные компании (КИК) в «недружественных» юрисдикциях.

Это временные нормы для возможности сохранить бизнес, подчеркивал первый замминистра экономического развития Илья Торосов. Но приняты они могут быть и надолго. При необходимости их продлят на 2023 год, говорили и Торосов, и Курицына. «Если мы будем видеть к концу года, что ничего не меняется, и у нас те же самые проблемы перед компаниями стоят и будут стоять в следующем году, все эти меры временного характера, временной поддержки будут продлеваться», — заявила Курицына.

Она также обозначила еще несколько локальных проблем, требующих реагирования. В некоторых российских компаниях случился корпоративный паралич, так как из-за массового исхода членов советов директоров после начала военной операции на Украине в этих органах управления не набирался кворум и не получалось переизбрание – кандидаты отзывали свои кандидатуры. Поэтому, по словам Курицыной, требуется зафиксировать в законодательстве возможность замены кандидатов в советы директоров, если кто-то отозвал свое согласие. Также, считает она, придется пойти на то, чтобы сделать возможным созыв внеочередного общего собрания одновременно с годовым в случае, если годовое не соберется при отсутствии кворума.

А у Торосова перед глазами были перспективы совсем другого масштаба. В конце года, по его словам, возможно, придется искать ответ совсем на другой вопрос: нужно или нет пересматривать корпоративное право «в целях его защиты и защиты нашего бизнеса». Впрочем, тут же он попытался успокоить собравшихся. «Мы понимаем, что никакого нового велосипеда мы разрабатывать не будем. Раскрытие информации будет, проспект эмиссии будет…» — сказал он.

Клишас на это никак не отреагировал. Но лучше, чем он выразился в самом начале своего выступления, первого на сессии, наверное, и не скажешь: «Я бы назвал сессию по-другому. Не «Корпоративное управление: ответ на санкционные вызовы», а «Корпоративное управление или что от него осталось».

Слайд 38: Права акционеров – владельцев голосующих акций — 1

1 акция: право голосовать на общем собрании лично или через представителя; право обжаловать решение общего собрания; право требовать выкупа акций 1% — право ознакомиться со списком акционеров, имеющих право участвовать в общем собрании, право получать у регистратора сведений из реестра об акционерах;1 % обыкновенных акций –право обратиться с иском о возм.убыт. 2% — право предлагать вопросы в повестку дня ОСА и предлагать кандидатов в СД и другие органы АО 10% — право созыва внеочередного ОСА, право требовать проверки финансово-хозяйственной деятельности АО ревизионной комиссией 20% и более – считается заинтересованным в совершении сделки, в которой он является стороной, представителем, посредником и т.д.

В настоящее время исследование про­блем корпоративного управления обусловле­но необходимостью: интеграции корпораций в мировое экономическое сообщество в связи с продолжающимися процессами глобализа­ции мировой экономики; обеспечения инве­стиционной привлекательности корпораций для инвесторов; создания эффективного меха­низма управления собственностью корпора­ции; соблюдения баланса интересов всех фи­нансово-заинтересованных лиц, являющихся собственниками и/или участвующих в управ­лении организацией (корпорацией); разделе­ния функций владения и управления в круп­ных организациях; восстановления разрушен­ных хозяйственных связей между промыш­ленными организациями и др. Проблема кор­поративного управления как фундаменталь­ная проблема управления бизнесом актуальна для современной России и стран с переход­ными экономиками.

Сегодня к данной проблеме проявляют интерес различные исследователи. К их числу следует отнести, например, Ю. Винслава, С.А. Масютина, В.И. Россинского, В.Г. Анто­нова, И.И. Мазура, В.Д. Шапиро и др.[6]

Однако многоаспектность вопросов, свя­занных с корпоративным управлением, объяс­няет то обстоятельство, что, во-первых, клю­чевые вопросы исследованы в различной сте­пени, во-вторых, по основным категориям су­ществуют различные подходы, прежде всего к трактовке их сущности, в-третьих, ряд вопро­сов исследован на уровне общей постановки.

В этой связи ин­терес основывается на рассмотрении следую­щих аспектов:

а) сущность понятий «корпорация» и «корпоративное управление», принципы кор­поративного управления;

б) точки зрения, подходы к определению понятий «корпорация» и «корпоративное управление»;

в) систематизация выявленных подходов с целью формирования укрупненных направ­лений, трактовок сущности основных катего­рий и их субординация в системе управления компанией.

Итак, рассмотрим сущность и содержа­ние понятий «корпорация» и «корпоративное управление».

Корпорации — это важнейший институт современной экономики. В развитых странах корпорация является неотъемлемым атрибутом системы власти.

В Гражданском кодексе РФ понятие «кор­порация» как таковое отсутствует. На практи­ке очень часто приходится сталкиваться с та­кими определениями, как «финансовая корпо­рация», «консалтинговая (консультационная) корпорация», «логистическая корпорация», «промышленная корпорация».[1]

Корпорация — это прежде всего акционер­ное общество, следовательно, предметом нау­ки корпоративного управления являются ор­ганизационно-управленческие отношения по поводу формирования и использования акцио­нерного капитала (собственности).

По результатам проведенного анализа ис­следований, посвященных вопросам корпора­тивного управления, можно выделить прин­ципиально две точки зрения на определение понятия «корпорация».

Система корпоративного управления

На систему корпоративного управления большое влияние оказывает модель. В мире существует как минимум две модели корпоративного управления:

Инсайдерская (принята в Германии, Японии, Франции. Россию также относят к этой модели). Ее признаки:

• Небольшое число акционеров, которые владеют крупными пакетами. В России обычно у корпорации есть 2 — 3 крупных мажоритарных владельца, которые контролируют менеджмент и влияют на ее деятельность.
• Роль миноритарных акционеров минимальна.
• Фондовый рынок играет второстепенную роль по сравнению с банковским кредитованием.

Аутсайдерская (США, Великобритания):

• Акционерный капитал «распылен» между большим количеством инвесторов (от ста до десятков тысяч акционеров).
• В связи с большим количеством инвесторов, велико значение законодательного блока для защиты прав миноритариев как основного источника финансирования корпорации и ее движущей силы.
• Главный источник финансирования — привлечение средств индивидуальных и институциональных инвесторов.

Для всей структуры органов управления действует принцип остаточной компетенции — ключевой принцип корпоративного права: компетенция нижестоящего органа не включает вопросы, которые решает вышестоящий.

Максимальная компетенция — у общего собрания акционеров (это указано в законодательстве об АО). Совет директоров осуществляет общее руководство работой корпорации, а в компетенцию единоличного исполнительного органа входит все, что не входит в полномочия вышестоящих органов.

Так, в законах об АО и ООО сказано, что генеральный директор просто руководит деятельностью, а иные вопросы могут быть прописаны в положении о работе генерального директора, в его трудовом договоре или документах, регулирующих его работу.

Отзывы студентов о нашей работе

Чтобы четко разобраться в понятии корпоративного управления, надо сначала выяснить, что такое корпорация и какие ее главные особенности.

Корпорация – это одна из основных форм предпринимательства, которая подразумевает создание юридического лица. Корпорации чаще встречаются в странах с развитой рыночной экономикой. Характерными чертами корпораций являются:

• Независимый юридический статус (в большинстве случаев – акционерное общество);
• Долевое участие членов корпорации (базовый капитал разделен на акции между вкладчиками);
• Управление осуществляется профессиональными менеджерами.

Замечание 1 В соответствии с законодательством России под корпорациями подразумеваются юридические лица, участники которых владеют правом членства в них и формируют их высший орган.

Корпоративное устройство – очень сложная структура в плане распределения обязанностей, которая требует постоянных управленческих решений. Они проявляются в двух основных формах воздействия – корпоративное управление и корпоративный менеджмент. Менеджмент занимается развитием бизнеса и его управлением, в то время, как само управление налаживает механизмы, которые учтут интересы всех участников корпорации.

Резиденты корпоративных отношений – это юридические и физические лица, которые являются заинтересованными в функционировании корпорации, то есть являются ее стейкхолдерами. Кроме них, встречаются также и другие участники (рисунок 1).

Основными составляющими корпоративного управления, исходя из подхода Мирового банка, являются:

• Законодательные нормы;
• Практика хозяйственной деятельности в частном секторе;
• Нормативные положения.

Следует учесть, что между всеми составляющими действует оборотная взаимосвязь.

Замечание 2 Все вышепредставленные компоненты в совокупности дают возможность обществу задействовать финансовые и кадровые ресурсы, продуктивно осуществлять хозяйственную деятельность, накапливать долгосрочную экономическую стоимость благодаря стабильному росту базового капитала, учитывая при этом интересы всех акционеров и общества в целом.

Корпоративному управлению характерно наличие субъектов и объектов, на которых и направлено их воздействие. К субъектам относятся акционеры, совет директоров, генеральный директор и менеджеры, а к объектам – права акционеров, структура собственности, результативность работы совета директоров, доступность информации и аудит – то есть все те отношения, что возникают между объектами.

На основе этого можно выделить такие основные составляющие корпоративного управления:

• Права собственников;
• Органы управления;
• Прозрачность и доступность информации;
• Социальная ответственность корпорации.

Общий механизм организации корпоративного управления достаточно прост. Главным органом управления является собрание акционеров. На нем выборным путем формируется совет директоров, который в дальнейшем будет представлять их интересы. Выбранные представители путем открытого голосования будут принимать решения по всем вопросам, связанным с деятельностью корпорации и вести за это отчетность перед остальными акционерами. Основной характерной чертой является прозрачность всех действий, а также доступ к информации всех заинтересованных лиц. Корпорация принимает на себя бухгалтерские стандарты производства информации, а также несет социальную ответственность.

Участники корпоративного управления

Участников корпоративного управления условно можно разделить на две группы.

Внутренние участники. Сама корпорация, акционеры (участники), органы управления корпорацией, менеджмент корпорации.

Внешние участники. Государство, заинтересованное в выплате налогов, выполнении социальных обязательств. Кредиторы (в том числе банки) — те, перед кем у корпорации есть обязательства, контрагенты корпорации, конечные потребители услуг, а также те, с кем корпорация связана гражданско-правовыми взаимоотношениями, граждане — потребители.

Между всеми участниками так или иначе возникает конфликт интересов. Например, основной интерес акционеров — получение дивидендов, в то время как менеджмент корпорации, как правило, ориентирован на получение максимальных бонусов и вознаграждений. Государство заинтересовано в получении налогов, кредиторы — в исполнениях обязательств, граждане — в качественной продукции корпорации.

Задача корпоративного управления — свести воедино все интересы, найти баланс между ними и регулировать отношения, удовлетворять запросы всех участников корпоративного права.

Основные тенденции правового регулирования в корпоративном управлении

Инсайдерская российская модель корпоративного управления сейчас проходит стадию реформирования. В 2014 году в Гражданский Кодекс были внесены масштабные изменения, которые развили на уровне положений Закона об акционерных обществах и Закона об обществах с ограниченной ответственностью.

При этом законодательная база продолжает развиваться. Эксперты отмечают несколько наиболее заметных тенденций:

Усиливается императивное (односторонне-властное, директивное) регулирование в публичных компаниях и расширяется диспозитивность в непубличных. После реформы Гражданского Кодекса появилось два новых типа корпораций: публичные и непубличные. Законодательные акты достаточно четко дают понять, что публичные корпорации будут регулироваться максимально императивно и к ним будут предъявляться максимальные требования (в том числе в корпоративном управлении), которые нельзя законодательно изменить внутренними документами, положениями устава. Жесткость этого регулирования заметна при созыве общего собрания, в требованиях к структуре общего управления, к тем, кто входит в эту структуру, в раскрытии информации.

В непубличных корпорациях государство предоставляет участникам право самостоятельно регулировать внутренние вопросы. Если корпорация не привлекает средства массового инвестора, ведет бизнес, распределенный среди незначительного количества участников, она получает значительную диспозитивность. Ее участники могут сами определять структуру органов управления, требования к должностным лицам, придерживаться установленного в договоре порядка распределения прибыли, порядка участия в общем собрании.

Судебная практика и судебное правотворчество играют большую роль. Следствие этого — регулирование ряда отношений на уровне Постановлений ВАС РФ и Верховного Суда РФ. Это особенность российской правовой системы, в которой существует понятие судебного прецедента и велика его роль для корпоративного управления. Например, ответственность членов органов управления регулируется на уровне постановления ВАС.

Увеличивается ответственность членов органов управления за принимаемые решения (Постановление №62). Кроме законодательства о регулировании работы АО и ООО, существуют отдельные акты (постановления ВАС) об ответственности органов управления. В них устанавливаются требования к решениям, принимаемым директорами.

Растет значение «мягкого права» (в том числе, Кодекса корпоративного управления) и локального правотворчества. Корпоративное управление — не обязательное условие для каждой корпорации. Если корпорация небольшая, то государству/законодателям нет смысла предъявлять жесткие требования к ее управлению. И компания сама выбирает структуру органов, распределяет полномочия между ними. В этом случае большую роль играют внутренние, локальные правовые акты и «мягкое право» — рекомендательные документы, содержащие лучшие практики корпоративного управления. А корпорация решает, будет ли она их применять.

Участники корпоративного управления

В классическом понимании корпоративное управление образуют обширные группы участников:

1. Первая — внутренние субъекты. Это владельцы и акционеры предприятия, сотрудники, образующие систему менеджмента и управленческие органы.
2. Вторая группа — внешние участники. Сюда относится государство, основная функция которого — контроль за выполнением социальных обязательств и уплатой налогов. Также к внешним субъектам относят кредиторов, конечных потребителей, контрагентов и всех, с кем предприятие связано односторонними или взаимными обязательствами в рамках гражданско-правовых отношений.

Основная проблема, возникающая в процессе взаимодействия, — конфликт интересов. Каждый участник системы управления корпоративными финансами преследует свои интересы. Цель государства — получить все причитающиеся налоги, кредиторы заинтересованы в исполнении обязательств, участники системы менеджмента стремятся получить максимальные бонусы, а интерес акционеров направлен на высокие дивиденды.

В задачи корпоративного управления входит обеспечение интересов всех участников. Для этого приходится находить компромиссные решения, устранять противоречия и регулировать отношения.

В крупных компаниях функции владения и управления разделены, и это облегчает задачу по нахождению баланса между интересами внутренних и внешних участников. Компанией управляют нанятые менеджеры. Но при этом возникает другая проблема: несовпадение интересов владельцев и наёмных управленцев. Кроме того, среди владельцев тоже возникают расхождения. В таких условиях одной из главных задач управления корпоративными финансами остаётся регулирование отношений между участниками.

Управляющие и владельцы акционерной собственности — ключевые участники. Роль владельцев обусловлена тем, что они инвестировали капитал, благодаря чему компания получила возможность функционировать. Эти участники принимают на себя риски в большей степени, чем остальные. От деятельности управляющих зависит, насколько эффективно будет использован капитал, поэтому их тоже относят к ключевым фигурам.

В интересах крупных и мелких собственников есть различия. Первые заинтересованы не только в получении прибыли, но и в долгосрочном развитии. Для некоторых акционеров коммерческие отношения с компанией выгоднее, чем дивиденды.

Мелкие собственники заинтересованы в первую очередь в росте стоимости акций и в увеличении размера дивидендов. Держателей облигацией интересует долгосрочная финансовая устойчивость, а тем, кто владеет небольшим количеством акций, выгоднее текущий рост финансовых показателей.

Основные различия и особенности интересов групп участников:

• Управленцы. Работают за вознаграждение в виде заработной платы. Дополнительная часть оплаты может привязываться к курсовой стоимости акций и размеру дивидендов, однако главную роль играет фиксированное вознаграждение. Интересы: стабильное положение компании, снижение риска непредвиденных обстоятельств, продление контрактов с работодателем.
• Акционеры (владельцы). Их доходы составляют дивиденды или стоимость акций в случае продажи по цене, превышающей номинальную. Из особенностей корпоративного управления можно выделить приоритет решений, нацеленных на получение высокой прибыли, но сопряжённых с максимальным риском. Эта группа рискует не получить доход при отсутствии прибыли и в случае банкротства компании, так как интересы акционеров удовлетворяются в последнюю очередь.
• Кредиторы, включая держателей корпоративных облигаций. Заинтересованы в устойчивости компании. Прибыль прописана в договоре. Поддерживают решения, сопряжённые с минимальными рисками.
• Служащие. Сфера интересов ограничена сохранением рабочих мест и размера заработной платы. У этой группы минимум возможностей воздействовать на менеджмент.
• Контрагенты (покупатели, поставщики). Интересы: устойчивость и платежеспособность предприятия. Поддерживают решения, нацеленные на развитие и продолжение деятельности компании.
• Органы власти. Влиятельные участники, взаимодействующие с менеджментом. Воздействуют через налоги, заинтересованы в реализации социальных программ, создании рабочих мест, а также в финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта как налогоплательщика.

Акционерное общество (АО) — способ организации бизнеса

К выбору подходящей формы собственности, собственник должен подходить внимательно до создания предприятия. От правильно выбранной формы зависят правила, по которым будет организована работа. Акционерные общества открываются для массового привлечения больших капиталов, когда займ и краудфандинг не подходит.

Акционерное общество имеет следующие особенности:

• Только владельцы ценных бумаг могут получать дивиденды из чистой прибыли;
• Все участники, так или иначе, имеют полное право на участие в управлении организацией;
• Пропорциональное распределение рисков;
• Эффективная организация управленческой работы достигается за счет нескольких полномочных органов.

Похожие записи:

• О новых правилах установки счетчиков электроэнергии в вопросах и ответах
• Пенсии чернобыльцам в 2023 году с 1 апреля в 2023 году
• Налог на недвижимость: кто, сколько и когда должен платить